光伏設備(bei)(bei)是貫穿(chuan)整個(ge)產(chan)(chan)業鏈的基礎，“多晶(jing)硅料(liao)提純-硅片生(sheng)產(chan)(chan)-電池片制(zhi)造(zao)-組件封(feng)裝”產(chan)(chan)業鏈上(shang)每(mei)一(yi)個(ge)環節都離不開相應(ying)的生(sheng)產(chan)(chan)設備(bei)(bei)。光伏行業高速發展(zhan)在(zai)即(ji)，2010年至(zhi)2012年設備(bei)(bei)的需(xu)求先行爆發，在(zai)政策和市(shi)場驅動下，進口替(ti)代進程(cheng)加(jia)速。同時，裝備(bei)(bei)制(zhi)造(zao)行業存在(zai)技術壁壘(lei)，企業高利潤率(lv)有望(wang)延續。國內光伏設備(bei)(bei)企業的投資機(ji)會正在(zai)逐步展(zhan)現(xian)。

    根據iSuppli的最新(xin)預(yu)(yu)測，2011年(nian)全球新(xin)增裝機量(liang)約20.2GW，較(jiao)2010年(nian)增長30%。而(er)我們更認為2011年(nian)全球光伏進入發展(zhan)新(xin)階段。歐洲(zhou)市(shi)場逐步從政策驅動(dong)(dong)向市(shi)場驅動(dong)(dong)轉化；美國市(shi)場崛(jue)起；中國市(shi)場即將啟動(dong)(dong)。光伏的發展(zhan)可(ke)能遠超預(yu)(yu)期。

    在高(gao)利(li)潤率(lv)和(he)高(gao)成(cheng)長性的(de)預期下(xia)，國內(nei)主要的(de)太陽能(neng)電池(chi)和(he)組件廠商都計(ji)劃大幅擴產(chan)(chan)，規(gui)劃產(chan)(chan)能(neng)的(de)年均增(zeng)(zeng)長率(lv)約(yue)60%~70%，不少企(qi)(qi)業擴產(chan)(chan)率(lv)超過100%。預計(ji)到(dao)2011年底，國內(nei)太陽能(neng)電池(chi)總產(chan)(chan)能(neng)達到(dao)15GW。因此，多晶硅鑄錠(ding)爐、單晶硅生長爐、開方機(ji)(ji)、多線切割機(ji)(ji)等(deng)光(guang)伏(fu)設備(bei)(bei)的(de)需求在2010年~2012年首先爆發，成(cheng)為光(guang)伏(fu)行業發展的(de)先行軍。而2013年后(hou)，除(chu)下(xia)游(you)企(qi)(qi)業的(de)產(chan)(chan)能(neng)擴建外，舊設備(bei)(bei)的(de)更(geng)新換代也將帶(dai)來新的(de)市場需求，光(guang)伏(fu)設備(bei)(bei)的(de)需求長期還(huan)能(neng)夠保(bao)持(chi)20%~30%的(de)增(zeng)(zeng)速。

    目前，國(guo)(guo)內的光伏設備行(xing)業仍有部分核心技術(shu)尚未掌握(wo)，一些高(gao)端裝備需(xu)要依賴進(jin)口。例如(ru)，多(duo)晶硅(gui)提(ti)純環(huan)節中的四氯化硅(gui)閉環(huan)回收裝置主(zhu)要從美(mei)國(guo)(guo)、德國(guo)(guo)和俄羅斯進(jin)口。此外(wai)，全(quan)自動絲網印刷機、自動分揀(jian)機、全(quan)自動電(dian)池(chi)焊接機、平板式PECVD鍍膜(mo)設備也幾乎(hu)完全(quan)依賴進(jin)口。

    但整體來說，光伏設備正在(zai)經歷(li)快(kuai)速(su)的(de)替(ti)代進口過(guo)程。電(dian)池環(huan)節相關(guan)的(de)擴散爐(lu)、等離(li)子刻蝕機(ji)等已(yi)完全替(ti)代進口并開(kai)始(shi)實現出(chu)口。在(zai)硅片環(huan)節，國(guo)產(chan)(chan)化(hua)進程正在(zai)快(kuai)速(su)推(tui)廣。中(zhong)國(guo)自2002年(nian)開(kai)始(shi)研發單晶硅生長爐(lu)，目前國(guo)產(chan)(chan)單晶爐(lu)以優良(liang)的(de)性價比占據了(le)國(guo)內的(de)絕大部分市(shi)(shi)場(chang)并少量出(chu)口亞洲。自2009年(nian)起，國(guo)內企業(ye)開(kai)始(shi)批(pi)量生產(chan)(chan)多晶硅鑄(zhu)錠爐(lu)，2010年(nian)國(guo)產(chan)(chan)化(hua)率超過(guo)40%，2011年(nian)有望達到60%。開(kai)方(fang)機(ji)、多線切割(ge)機(ji)方(fang)面，部分國(guo)內企業(ye)已(yi)有樣機(ji)下(xia)線，打破國(guo)內市(shi)(shi)場(chang)的(de)空白(bai)。

    設備(bei)制(zhi)造(zao)是行業(ye)的核心技(ji)術和(he)高附(fu)加(jia)價(jia)值所在(zai)(zai)。國家發(fa)改委在(zai)(zai)“十一(yi)五(wu)(wu)”期間，就已經提(ti)(ti)出要提(ti)(ti)高新能源產(chan)業(ye)的技(ji)術裝(zhuang)備(bei)水平(ping)。2011年1月6日(ri)，全國能源工(gong)作會議中(zhong)更明確提(ti)(ti)出，“十二五(wu)(wu)”期間將穩步發(fa)展太陽(yang)能，未來將把光(guang)伏產(chan)業(ye)培養成為中(zhong)國先進(jin)的裝(zhuang)備(bei)制(zhi)造(zao)產(chan)業(ye)和(he)新興能源支柱產(chan)業(ye)。

    同時，設備(bei)(bei)(bei)的(de)(de)國產(chan)化(hua)是(shi)降低(di)光伏發電(dian)成本，帶動行業(ye)長期(qi)健康發展有(you)效途徑(jing)。除(chu)政策支持(chi)外，國產(chan)設備(bei)(bei)(bei)的(de)(de)成本低(di)、產(chan)能(neng)擴建快、交貨(huo)周期(qi)短(duan)(duan)等優勢也是(shi)進(jin)(jin)口替代加速的(de)(de)原因。中國擁有(you)相對廉價的(de)(de)勞動力，生(sheng)產(chan)成本一般比進(jin)(jin)口設備(bei)(bei)(bei)低(di)1/2~1/3。隨著國產(chan)設備(bei)(bei)(bei)質量的(de)(de)提高和性能(neng)的(de)(de)穩定(ding)，國產(chan)設備(bei)(bei)(bei)將逐(zhu)步獲得市(shi)場認(ren)可。此外，國內設備(bei)(bei)(bei)企業(ye)產(chan)能(neng)擴建快，交貨(huo)周期(qi)短(duan)(duan)，售后(hou)服務(wu)方便快捷等優勢，也有(you)望加速設備(bei)(bei)(bei)的(de)(de)國產(chan)化(hua)進(jin)(jin)程。

    光伏(fu)設(she)備(bei)制造產業(ye)(ye)是一個(ge)技(ji)術密集(ji)型及資金密集(ji)型產業(ye)(ye)。目前，各設(she)備(bei)的(de)細分市(shi)場(chang)都基本屬(shu)于寡頭(tou)壟斷，產品毛利潤(run)率約30%到(dao)50%。國(guo)內從事(shi)光伏(fu)設(she)備(bei)研(yan)發(fa)及生產的(de)企業(ye)(ye)有20多家(jia)(jia)，其(qi)中(zhong)骨干企業(ye)(ye)6到(dao)7家(jia)(jia)，包括：中(zhong)國(guo)電子科(ke)技(ji)集(ji)團第(di)48研(yan)究所、西安理工大(da)學(xue)附(fu)屬(shu)工廠、京(jing)運通、北京(jing)京(jing)儀、精功科(ke)技(ji)(002006,股(gu)吧(ba))和(he)天龍光電(300029,股(gu)吧(ba))等。高(gao)技(ji)術壁壘(lei)使設(she)備(bei)企業(ye)(ye)擁有一定(ding)的(de)定(ding)價權，可以(yi)在較長(chang)時間內保持(chi)較高(gao)的(de)利潤(run)率。

    需(xu)求的(de)爆發，進口(kou)替(ti)代進程的(de)加速和較高(gao)的(de)利潤率(lv)，是(shi)光(guang)伏設(she)備行(xing)業的(de)三大(da)投(tou)資(zi)亮點(dian)。建議(yi)投(tou)資(zi)者重點(dian)關注(zhu)上市公司天龍光(guang)電、精功科技等。